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發展綠色產業基金空間廣闊 三大問題亟待破解

2019-06-07    來源:中國工業報社
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[ 導讀 ]:綠色產業基金擁有資金來源廣、投資期限長、無需抵押擔保等優勢,在國際上已得到廣泛應用。目前,我國的綠色產業基金規模小、社會資本參與積極性低、配套扶持政策缺乏,尚未發揮應有的作用。
發展綠色產業基金空間廣闊 三大問題亟待破解
■ 工業和信息化部賽迪研究院 譚 力
 
我國 《“十三五”規劃綱要》提出:“發展綠色金融,設立綠色發展基金,構建全方位的綠色金融服務體系”。據測算,“十三五”期間綠色制造產業融資需求達17萬億元,僅靠財政補貼難以滿足巨大的資金缺口。綠色產業基金擁有資金來源廣、投資期限長、無需抵押擔保等優勢,在國際上已得到廣泛應用。目前,我國的綠色產業基金規模小、社會資本參與積極性低、配套扶持政策缺乏,尚未發揮應有的作用。
 
綠色產業基金為綠色制造產業融資發揮積極作用
 
我國綠色制造產業資金缺口巨大。2016年7月,工業和信息化部印發的 《工業綠色發展規劃 (2016-2020年)》提出,到2020年綠色制造產業產值增加到10萬億元。據預測,在 “十三五”期間綠色制造產業17萬億元的融資需求中,有近七成資金缺口亟需社會資本補齊。綠色金融以綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色基金等為工具,是綠色制造產業重要資金來源,我國的綠色制造產業資金來源以綠色信貸為主。
 
資本市場成熟的國家,綠色產業基金為綠色制造產業的融資發揮了積極作用。一是避免融資壓力過度集中在銀行。二是為企業提供了長期的、穩定的融資渠道。
 
與傳統融資方式相比,我國發展綠色產業基金具有更大的空間。
 
一是迎來政策紅利期。2016年8月,中國人民銀行、財政部等7部委聯合印發《關于構建綠色金融體系的指導意見》 (以下簡稱 《意見》)。 《意見》首次提出中央財政整合現有節能環保等專項資金設立國家綠色產業基金,同時鼓勵有條件的地方政府和社會資本共同發起區域性綠色產業基金。同年印發的 《國家生態文明試驗區(福建)實施方案》中提出 “支持各類綠色產業基金并實行市場化運作”。在國家政策的指引下,內蒙古、廣東、河北、浙江、江蘇等各地方政府相繼設立了綠色產業基金。其中,浙江省湖州市作為國家綠色金融改革試驗區,截至2017年末已批準設立綠色產業基金8只,總規模達235.21億元。
 
二是綠色產業基金更適用于以中小企業為主體的綠色制造產業。綠色制造產業具有高風險、周期長 (通常長達10年)、回報率較低的特點,綠色產業基金在扶持綠色制造產業發展上具有更大優勢。其一,我國銀行體系的負債期限平均僅2年、59%綠色債券的期限不足5年,存在嚴重的期限錯配問題。綠色產業基金存續期一般在10年以上,覆蓋項目的 “建設期+運營期”,能有效緩解項目凈現金流前低后高的壓力。其二,綠色信貸、綠色債券等傳統融資方式對抵押授信、歷史信用記錄、擔保要求高,許多優秀的中小企業受限于資本實力無法獲得貸款而錯失發展良機。綠色產業基金更關注長期收益且機制靈活,無需抵押擔保,可視項目特點設計個性化產品。其三,綠色產業基金潛在的資金來源廣泛、資金量充足。主要包括政府資金、養老基金、國有企業、民營企業及國外投資機構。綠色信貸、綠色債券幾乎全來自銀行,資金來源單一。
 
我國綠色產業基金發展存在三大問題
 
興業銀行發布的 《2017年中國綠色金融市場綜覽》顯示,在我國各類綠色融資余額結構中,綠色信貸和綠色債券分別占比95.1%、1.6%,綠色產業基金僅占0.12%,綠色產業基金融資余額為107億元,可見,我國綠色產業基金的發展尚處于起步階段。2017年綠色產業基金共計209只,根據政府財政參與程度,主要分為兩種:政府與市場相結合的綠色產業基金和純市場的綠色產業基金,前者居多。
 
我國綠色產業基金發展存在三大問題:
 
問題一:盈利模式尚未建立。
政府與市場型綠色產業基金,主要的盈利模式是政府財政向初創綠色企業進行股權投資,按市場化的方式運作,并在約定期限內退出。該運作方式試圖引導民間資本投資初創期綠色企業,從而起到政府資金的杠桿作用。但目前我國綠色項目的收益風險分擔機制、資金回報機制都不完善,尚未形成有效的商業模式。調查顯示,約88.5%的綠色產業基金,其實際回報率在5%~7%之間,低于平均7%以上的商業貸款利率。導致綠色制造項目過度依賴財政直接補貼,民間資本參與程度較低。
 
問題二:基金退出困難。
一是國家層面的法律文件不完善。 《公司法》 《企業法》 《破產法》等法律在綠色產業基金退出的具體操作層面上依然是空白。二是退出的成本高。目前綠色產業基金主要通過扶持綠色企業上市后退出,但我國的主板和中小板進入門檻高,綠色企業上市存在較高的風險。
 
問題三:缺乏配套政策支持。
一是缺乏稅收優惠政策。我國陸續出臺了針對綠色信貸、綠色債券的貼息和補貼政策,唯獨缺少針對綠色產業基金的配套扶持政策。二是治理架構有待完善。目前在人才、工商、稅收、會計等配套政策方面,我國缺乏針對綠色產業基金業務特點的研究,尚未形成良好的政策環境。財政、環保、金融機構等利益相關方的職責也尚未明確。
 
 
關鍵詞: 綠色產業 綠色基金
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